Faiz Artışları Sırasında Belediye Tahvillerine Yatırım Yapın

Tahviller ve faiz oranları ters bir korelasyona sahiptir: faiz oranları arttıkça tahvil fiyatları düşer. Bununla birlikte, Federal Rezerv faiz oranlarını ne kadar çok artırırsa, belediye tahvil yatırımcıları için potansiyel olarak o kadar iyi haber olur.

Uzun zamandır mevcut en güvenli, vergi açısından en verimli borç yatırımları arasında lanse edilen belediye tahvilleri (veya “munis”), 2008 mali krizinin ardından faiz oranlarının sıfıra yaklaşmasıyla sert bir darbe aldı ve düşük faiz oranları olarak kabul edildi. uzun yıllar yatırım getirisi. Faiz oranları yükseldikten sonra munis’in yatırımcılar için neden daha çekici olabileceğini görelim.

Faiz Oranları Tahvil Fiyatlarını Nasıl Etkiler?

Herhangi bir türde tahvile yatırım yaparken anlaşılması gereken en önemli kavramlardan biri, faiz oranı değişikliklerinin tahvil fiyatları üzerindeki etkisidir. Tahviller, mevcut federal fon oranına dayalı olarak kupon oranları adı verilen faiz oranlarıyla ihraç edildiğinden, Federal Rezerv tarafından başlatılan faiz oranlarındaki değişiklikler, mevcut tahvillerin değerlerinin artmasına veya azalmasına neden olabilir.

Örneğin, kupon oranı %4 olan bir cari tahvil ihraç edilirse, faiz oranları yükselirse tahvilin değeri otomatik olarak düşer ve %6 kupon ile aynı koşullara sahip yeni bir tahvil çıkarılır. Piyasa değerindeki bu azalma, yatırımcıların yeni ihraç edilen tahvillerden daha düşük faiz ödemeli bir tahvil satın almalarını telafi etmek için gerçekleşir. Tersine, faiz oranları düşerse ve %2 oranlı yeni tahviller çıkarılırsa, orijinal tahvilin piyasa değeri artar.

Tipik olarak, uzun vadeli tahviller, kısa vadeli tahvillerden daha yüksek kupon oranları taşır, çünkü tüm tahvil yatırımlarında bulunan temerrüt ve faiz oranı riski zamanla artar. Bu, bir tahvili ne kadar uzun süre elinizde tutarsanız, tahvilinizi daha az değerli hale getiren faiz oranı değişiklikleri veya ihraç eden kuruluşun yükümlülüklerini yerine getirip tahvili ödemeden bırakma riskinin o kadar fazla olduğu anlamına gelir. Ancak, yüksek dereceli belediye tahvillerine yatırım yapıyorsanız ve yatırım fonlarınıza birkaç yıl erişmeniz gerekmiyorsa, uzun vadeli tahviller doğru zamanda satın alındığında çok kazançlı bir yatırım olabilir.

1. Daha Yüksek Kupon Oranları

Faiz artışından sonra belediye tahvillerine yatırım yapmanın en belirgin faydası, yeni ihraç edilen tahvillerin kupon oranlarının mevcut tahvillerden önemli ölçüde yüksek olmasıdır. Oranlar yükseldikten sonra ihraç edilen yeni tahviller, daha önce ihraç edilen menkul kıymetlere göre her ay daha fazla faiz geliri sağlayarak, yıllık gelirlerini tamamlamak isteyenler için onları kazançlı yatırımlar haline getirir.

Her zaman olduğu gibi, artan enflasyon ve kredi riski nedeniyle uzun vadeli tahviller hala kısa vadeli tahvillerden daha yüksek oranlar taşıyor. Bununla birlikte, uzun vadeli belediye tahvilleri, özellikle genel borç tahvilleri, yüksek puanlı bir belediye tarafından verildiği takdirde son derece güvenli olabilir.

2. Daha Fazla Çeşitli Tahvil

Fed’in faiz artırımından sonra belediye tahvili almanın bir başka faydası da piyasadaki tahvil sayısının artmasıdır. Faiz oranları düşük olduğunda, krediler ve kredi limitleri yoluyla bankalardan borç para almanın maliyeti, genellikle tahvil ihraç etmenin maliyetinden daha ucuzdur. Ancak faiz oranları yükseldiğinde ve borçlanma maliyeti arttığında tahviller daha cazip finansman seçeneği haline gelir.

Bir belediye tahvil ihraç ettiğinde, tek sorumluluğu yatırımcılara tahvil şartlarına göre geri ödeme yapmaktır. Tersine, bankalardan ödünç alınan paraya bağlı çok sayıda ip olabilir.

3. Oranlar Düşerse Takdir Edilme Potansiyeli

Sağlıklı kupon oranlarına ek olarak, faiz artırımından sonra ihraç edilen tahvillerin ileride değer kazanması muhtemeldir. Fed oranları hızlı bir şekilde artırırsa, faiz oranları döngülerde değiştiğinden, bir sonraki önemli faiz oranı değişikliği muhtemelen bir düşüş olacaktır.

Birkaç yıl sonra faiz oranları düşerse, oranların en yüksek olduğu zamanlarda ihraç edilen tahvillerin değeri daha yüksek olur ve yatırımcılara vadelerini beklemek yerine tahvillerini açık piyasada düzenli bir kâr için satma seçeneği sunar.

4. Mevcut Tahvillerde Daha Düşük Fiyatlar

Faiz artırımından sonra çıkarılan belediye tahvilleri, mevcut tahvillerden daha yüksek faiz oranlarına sahip olsa da, bu, eski tahvillerin son derece uygun hale geldiği anlamına gelir. 2022 yılına kadar olduğu düşünüldüğünde, Faiz oranları birkaç yıldır tarihi düşük seviyelerdeydi, yatırımcılara düşük getirili tahvillere yatırım yapmanın fırsat maliyetini telafi etmek için mevcut tahvillerin düşük fiyatlardan satın alınması muhtemel.

Bu, yatırımcılara yüksek dereceli belediye tahvillerini ucuza satın alma fırsatı sağlayabilir.

5. Daha Fazla Vergi Tasarrufu

Herhangi bir zamanda belediye tahvillerine yatırım yapmanın başlıca faydası, federal gelir vergisine tabi olmayan faiz kazanmalarıdır. Ayrıca, ikamet ettiğiniz eyalette veya şehirde ihraç edilen tahvilleri satın alırsanız, kazancınız eyalet veya yerel vergilerden de muaf olabilir. Faiz oranları yükseldikten sonra belediye tahvili satın alırsanız, gelir vergilerinden tasarruf ettiğiniz miktar daha da artar.

Bir yıldan uzun tutulan yatırımlardan kazanılan uzun vadeli kazançlar bile %20’ye varan sermaye kazancı oranlarına tabidir. Olağan gelir vergisi oranları 2022 vergi yılında %37’ye çıkıyor, bu nedenle federal vergilere tabi olmayan yatırım geliri elde etmek, vergi sonrası getirilerde önemli bir artış anlamına gelebilir.